在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们(men)近期(qī)去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16人次是指什么，人次是单位吗24px;'>人次是指什么，人次是单位吗个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)人次是指什么，人次是单位吗根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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