全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱美(měi)元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱美国采取了最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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