金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(w阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢ěn)健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在(zài)美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在(zài)上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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