自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台 #ff0000; line-height: 24px;'>适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和(hé)消适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台费电子大概率在(zài)二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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