美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区(qū)银行(xíng)传(chuán)出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包(bāo)括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合(hé)众银行发布声明确(què)认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听(tīng)证会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以及生(shēng)物医学初(chū)创企业(yè)；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签名银行则有大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确(què)将最近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们(men)也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波(bō)动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足(zú)，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增(zēng)加(jiā)和股市波动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们(men)担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担(dān)心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度(dù)担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为平静的时期(qī)测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的(de)是金融(róng)属性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续(xù)加息对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状态(tài)，对股市(shì)和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周(zhōu)度(dù)级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面(miàn)临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以及(jí)降息开(kāi)启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近(jìn)期1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤原(yuán)油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是(shì)在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回(huí)升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为首的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别(bié)的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后对市(shì)场(chǎng)的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时(shí)间观察(chá)，情绪的(de)底部可能已经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会(huì)下降多(duō)少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的(de)交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高(gāo)位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着气(qì)温的(de)回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也(yě)不再(zài)有(yǒu)增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实(shí)际(jì)检修(xiū)力度(dù)有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负(fù)荷(hé)或(huò)升(shēng)至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预(yù)期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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