本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大。

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