全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客(k更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思è)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席(xí)首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些(xiē)国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可(kě)能需(xū)要（也(yě)可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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