为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，德国对中国友好吗，德国对中国怎么样传递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施(shī)盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　德国对中国友好吗，德国对中国怎么样　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整体，不(bù)区别(bié)对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微德国对中国友好吗，德国对中国怎么样(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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