分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置、投(tóu)资比例(lì)、交易(yì)行为、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基(jī)金管理人(rén)提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规模(mó)较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本(běn)市场(chǎng)和金(jīn)融体系(xì)产生(shēng)重大不(bù)利(lì)影(yǐng)响的货币市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会(huì)被(bèi)纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满(mǎn)足下列任(rèn)一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认(rèn)定(dìng)的(de)符(fú)合重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场(chǎng)上(shàng)共有天弘余(yú)额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币(bì)A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至(zhì)2022年(nián)末，天(tiān)弘余(yú)额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的(de)货币市场(chǎng)基金，监管要(yào)求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更加注重风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产生不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平的前提下(xià)，引导高(gāo)收(shōu)益(yì)产品打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回(huí)归本源(yuán)的(de)主动(dòng)类资管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富(fù)管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户(hù)服务(wù)、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对等方(fāng)面的(de)能力水平(píng)与重要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金管理规模相匹配(pèi)，不(bù)得盲目(mù)扩(kuò)张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市(shì)场基金的基金经理不得少(shǎo)于(yú)2人(rén)。在(zài)薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激(jī)励等(děng)不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的投资运作指标方(fāng)面，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例(lì)如，持有一(yī)家公司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超(chāo)过(guò)基金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投(tóu)资(zī)于具(jù)有基金托管人(rén)资格的同一商业银行(xíng)发(fā)行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受(shòu)限(xiàn)资(zī)产的规模合计不得(dé)超过(guò)基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交易(yì)行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大(dà)额(é)申(shēn)购申请(qǐng)，避(bì)免出(chū)现接(jiē)受单一投资者申购申请(qǐng)后导致(zhì)其(qí)持有份额超过基(jī)金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人(rén)、基(jī)金托管(guǎn)人每月从重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金(jīn)比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融防(fáng)风险的重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一(yī)发(fā)而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对(duì)金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是(shì)从(cóng)考(kǎo)核(hé)机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了更高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基金防范流动性(xìng)风险的能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)类(lèi)似的流动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险的(de)成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同(tóng)制定(dìng)合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对预(yù)案应当(dāng)报中国证监会(huì)备案(àn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会对(duì)风(fēng)险应对(duì)预案的(de)有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行(xíng)评估。大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃p>

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门(mén)成(chéng)立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有(yǒu)什么(me)影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货(huò)币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资者造成一定影响，例(lì)如可(kě)能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基金规模较小的(de)产品退(tuì)出市(shì)场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护(hù)低风险偏好(hǎo)的(de)投资者(zhě)。相(xiāng)对(duì)于其他(tā)资(zī)管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大(dà)，风(fēng)险偏好较(jiào)低的(de)特点。部(bù)分规模较大的货币规模(mó)基金如出现风险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对(duì)社会稳定产生(shēng)不利影响(xi大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃ǎng)。《暂行(xíng)规定》提(tí)升(shēng)了重要货币市(shì)场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，货币市场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来(lái)是(shì)否在公布的重点(diǎn)货币(bì)基(jī)金名录内，可(kě)能是投资者选择(zé)考量的潜(qián)在(zài)背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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