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中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一(yī)：低(dī)估值、高分红

　　低(dī)估(gū)值(zhí)、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营(yíng)商(shāng)在内的“中特(tè)估(gū)”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估值仍处(chù)于历史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股息(xī)率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退(tuì)可守的(de)重(zhòng)要(yào)支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策的持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策持(chí)续支撑和(hé)催化，成为“中特估(gū)”中“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)板块(kuài)修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄(é)深化合(hé)作联合声明、中中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格t: 24px;'>中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召开(kāi)在即的第三届“一带一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路(lù)”相(xiāng)关利好不断(duàn)，板块行情得(dé)到催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去(qù)年10月以来(lái)，数字(zì)经济上升为国家(jiā)战(zhàn)略，相关政策(cè)密集(jí)出(chū)台。今年国务院改组又(yòu)新(xīn)设(shè)国家数据局。运(yùn)营商作为(wèi)“数字经(jīng)济”的基(jī)础(chǔ)设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年(nián)宏观主线驱(qū)动(dòng)盈(yíng)利能力修复，带动能(néng)源链整(zhěng)体性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖(lài)海外(wài)供应(yīng)、同时下游(yóu)需求基本集中在国内(nèi)市场的方向之一，将充分受益(yì)于(yú)人(rén)民币升(shēng)值的宏(hóng)观(guān)趋(qū)势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链(liàn)尤其是行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪(nǎ)些(xiē)方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当前我们(men)建议关注机械(xiè)（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口）、大型银(yín)行(xíng)等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家(jiā)重点支持(chí)的(de)战略性产(chǎn)业(yè)之一，近年来(lái)经历了(le)行(xíng)业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期板块(kuài)景气(qì)已(yǐ)在改(gǎi)善：一(yī)方面，随着全球航(háng)运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来包括化学(xué)品船与成品(pǐn)油轮船的订单大(dà)幅提升。另(lìng)一方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合和产(chǎn)能优化(huà)之(zhī)下，国内船舶(bó)制(zhì)造业已在逐步(bù)实现结(jié)构(gòu)调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据(jù)恢复良好(hǎo)。业(yè)绩确定性强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债属性突出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及(jí)确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁路(lù)板(bǎn)块(kuài)上市(shì)公司更加注重(zhòng)投资人回报，多(duō)家(jiā)公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给投资(zī)人(rén)带来确定性的(de)高股(gǔ)息回(huí)报。中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格

　　3）大(dà)型银行：经济(jì)复苏大背景下融资需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)，基(jī)本(běn)面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三(sān)个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩(kuò)投(tóu)资的政策(cè)基调下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍(réng)有望平稳增长。此外，作(zuò)为(wèi)业(yè)绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低位置(zhì)，修复空间较大。