财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继(jì)上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是(shì)上海车展有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽(qì)车消费的(de)火(huǒ)热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力(lì)电池厂商清库存工作或(huò)到(dào)5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上(shàng)游材(cái)料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况看，一些(xiē)电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的(de)排(pái)产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已是(shì)大(dà)势(shì)所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察下游(yóu)库(kù)存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还(hái)需(xū)要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部人士此前对(duì)财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商实(shí)际上(shàng)从去年(nián)四季度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存已经退回到(dào)2022年第(dì)一季(jì)度的水平。材料价格(gé)和库(kù)存水平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全(quán)年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半(bàn)年时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热(rè)议(yì)。就在(zài)26日召开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会(huì)常(cháng)务(wù)副会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电池(chí)行业仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也(yě)不是正常的(de)现象，”他直言(yán)。在(zài)他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的合理(lǐ)分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经(jīng)到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间(jiān)。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括(kuò)六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价(jià)格(gé)也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的(de)库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业(yè)重新开(kāi)启月度(dù)采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大(dà)，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因为经(jīng)历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回(huí)调(diào)下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的(de)产能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的总量(liàng)将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料(liào)到电池，再到下游车(chē)企，产业(yè)链各(gè)个(gè)环(huán)节的价(jià)格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当前上(shàng)游库(kù)存水平(píng)依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日(rì)股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期(qī)中获得更(gèng)多市场份额(é)，行业将变(biàn)得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过的(de)事(shì)。而(ér)同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价(jià)格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润(rùn)都超(chāo)过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企(qǐ)比亚(yà)迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐(qí)锂(lǐ)业净(jìng)利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需要(yào)通过长协(xié)确定，按市价定期(qī)调(diào)整。但能获得(dé)上游更低成本(běn)的资源，让这(zhè)两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游(yóu)因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利，上游承(chéng)压(yā)的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一(yī)些车企的三年长单。另一(yī)层影(yǐng)响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采就(jiù)亏损。

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