美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧货(huò)币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致认为，相对(duì)于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力(lì)可能比(bǐ)预期更持(chí)久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果(guǒ)银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证(zhèng)明(míng)是(shì)温和(hé)的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需(xū)再(zài)平(píng)衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活(huó)动(dòng)的(de)放缓程度还不足(zú)以证明结(jié)束加(jiā)息是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的(de)其他(tā)人暗示，他们(men)可能(néng)更倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的(de)决策(cè)将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还(hái)是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一个明(míng)晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证据(jù)表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美(měi)联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的加息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息(xī)问(wèn)题上的(de)分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯(kěn)定(dìng)会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的(de)工具，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金(jīn)融体系有足够(gòu)的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行(xíng)业(yè)压(yā)力(lì)再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业(yè)危机带(dài)来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国(guó)国债市场有序运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监(jiān)督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可(kě)能(néng)松了(le)一(yī)口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，谈(tán)判的(de)情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财(cái)年行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思第一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依(yī)然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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