中国(guó)金融行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日(rì)，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌(pái)照(zhào)。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一(yī)控”问(wèn)题(tí)如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记(jì)，正式展业时(shí)间不(bù)长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言(yán)，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设(shè)成本(běn)、业(yè)务(wù)费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费(fèi)及(jí)佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增(zēng)无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完(wán)整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)经(jīng)纪业务(wù)大(dà)爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全(quán)球化(huà)的(de)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了(le)较(jiào)好的(de)业绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实现(xiàn)手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业(yè)板(bǎn)注册(cè)制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的(de)合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出(chū)具(jù)了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司(sī)之间达(dá)成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协议(yì)和合(hé)并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务(wù)业绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项表明存在可(kě)能导致对公(gōng)司(sī)持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外(wài)商参股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)设(shè)立规(guī)则》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的(de)对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一(yī)留(liú)”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推(tuī)进的(de)基础上，新(xīn)增了特(tè)色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联(lián)动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为客(kè)户(hù)提供多(duō)维度(dù)、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核(hé)心进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外(wài)资(zī)银行股(gǔ)东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净(jìng)值(zhí)和超高净值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时(shí)，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区(qū)的(de)新政举措，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足客户季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗(hù)全生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一(yī)步完善(shàn)投资解(jiě)决(jué)方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提供差异(yì)化选择及多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)的(de)力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金(jīn)融机(jī)构加(jiā)速了在(zài)境内(nèi)设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设(shè)立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的(de)“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设立(lì)申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的(de)设立(lì)申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定(dìng)看好中(zhōng)国经济和(hé)中国资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国际金(jīn)融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度重视中国市(shì)场，将(jiāng)继(jì)续与中(zhōng)国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务(wù)和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机构来华展业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司(sī)既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直接合(hé)作促进(jìn)业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科(kē)技对行业发展理念的(de)变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券(quàn季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)行业(yè)竞争新格局(jú)正加(jiā)速演变(biàn)。

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