自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在(zài)二季度(dù)及(jí)二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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