华(huá)尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

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　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　<72小时是几天，72小时是几天几夜img alt="突(tū)发！暴跌20％，“华尔街(jiē)之狼(láng)”出事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206543.png">

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告(gào)的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票而不(bù)是现金(jīn)的(de)形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我们今天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公(gōng)共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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