大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区为什么懂手机的人都不用华为间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波为什么懂手机的人都不用华为(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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