美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上的(de)“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国(guó)债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的(de)重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的最严重的债务上限危(wēi)机。<1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算/p>

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至了(le)远超之前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持(chí)到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库(kù)券(quàn)收(shōu)益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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