今年以来(lái)，港股(gǔ)走(zǒu)势可(kě)谓一(yī)波三折，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有提升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计(jì)港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在(zài)波动中上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的(de)互(hù)联网和医(yī)药(yào)、高(gāo)景气的制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份回族女人为什么离婚少额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为(wèi)投资(zī)方(fāng)向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金(jīn)的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒(héng)生科技(jì)指数为代(dài)表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的(de)N型(xíng)走势，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年(nián)持(chí)有(yǒu)A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通(tōng)红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股通价(jià)值发现A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓的(de)前(qián)十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国(guó)石(shí)油化(huà)工(gōng)股份、中(zhōng)国南方航(háng)空股份、华(huá)电国际电(diàn)力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开(kāi)发等(děng)领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市(shì)，南(nán)方港股创(chuàng)新视野一(yī)年(nián)持有(yǒu)基金基金经(jīng)理史(shǐ)博(bó)在一季度中表示，展望(wàng)未来(lái)，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场(chǎng)投资机会：中国经济(jì)方(fāng)面，宏(hóng)观(guān)经济(jì)仍在企稳(wěn)回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海(hǎi)外(wài)无(wú)风险利率方面(miàn)，3月初(chū)非农(nóng)和(hé)通(tōng)胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储过于(yú)强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可(kě)控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，在(zài)板块(kuài)配置方面，我们将加(jiā)大对(duì)政(zhèng)策(cè)优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造业(yè)等(děng)板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲(qū)径表示，港(gǎng)股数字(zì)经济的代(dài)表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了过去2年的(de)合规(guī)整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及(jí)对外输出算法和(hé)算力。作为人(rén)工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们回族女人为什么离婚少(men)中长期看好港(gǎng)股数字(zì)经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国(guó)内(nèi)地经济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港股公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从而(ér)支撑下(xià)港(gǎng)股公司下半(bàn)年(nián)的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然(rán)公司(sī)盈利环比(bǐ)仍(réng)有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数(shù)效应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增(zēng)速(sù)会较上半年(nián)有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司的估(gū)值仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度的(de)压制，但(dàn)是当(dāng)行(xíng)业龙头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速(sù)增长的红利(lì)中，但是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能(néng)会出(chū)现一(yī)定的调(diào)整，但(dàn)是通过自下(xià)而上的(de)方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈(yíng)利的拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及(jí)加息(xī)周期临近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股估值均(jūn)在(zài)低位(wèi)、风险溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有望(wàng)开启盈利(lì)与估值修(xiū)复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹(dàn)性大、前期(qī)降本(běn)增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间(jiān)；同时(shí)部分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)的前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一(yī)轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如(rú)互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可(kě)选消(xiāo)费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注在未来经(jīng)济(jì)周期中上(shàng)行风险显著(zhù)大于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息资产的投资机(jī)会，如(rú)通信、石油石化等。

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