踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零(líng)的(de)投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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