北京(jīng)时(shí)间周五晚间，备受关注的(de)4月美(měi)国非农数据出炉，其(qí)中新增就业25.3万人，高于预期的18万(wàn)人，打(dǎ)断(duàn)了此(cǐ)前两个(gè)月连续环(huán)比下(xià)降的(de)节奏；失业率继续(xù)下降至(zhì)3.4％；更受(shòu)关(guān)注的(de)平均小时(shí)工资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可以被视作利(lì)好的是，美国劳工部将今年2月(yuè)和3月非农数据均大(dà)幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续(xù)承压(yā)的美国地区银行股也获得喘(chuǎn)息的机会。截至发(fā)稿，周(zhōu)五盘(pán)前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一(yī)地平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后，黄金短线急挫(cuò)逾10美元(yuán)/盎司；美元指数短线拉升35点；美国(guó)10年期国债(zhài)收益率上(shàng)升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截(jié)至(zhì)周五收(shōu)盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏观(guān)分析师周之云告诉(sù)期货日(rì)报记者，周五晚间公布(bù)的(de)非农数据(jù)远高于前值且显著(zhù)偏离(lí)投行们预测的中值。此(cǐ)前公布(bù)的ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万人后(hòu)，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅(fú)度达(dá)到9个(gè)月以(yǐ)来的(de)最高水平。

　　记者注意到，美(měi)国4月非农数据公(gōng)布后，美股期货短线走低，美元指数短线拉升，贵金(jīn)属下(xià)跌。尽管(guǎn)科技和金融行业持续裁员(yuán)，但不断下(xià)降却(què)仍(réng)然(rán)高企的劳动力需远远抵(dǐ)消了裁员的影(yǐng)响，也超过(guò)了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月(yuè)非农就业的(de)季节性因素相对于新(xīn)冠(guān)大流行(xíng)前(qián)也有(yǒu)了有利的发(fā)展(zhǎn)，为就业人(rén)数的(de)增(zēng)长提供(gōng)了5万—10万人的(de)支(zhī)持。

　　“不过，我(wǒ)们(men)还是应该对(duì)就业数据保(bǎo)持(chí)一定的谨慎，因(yīn)为本(běn)周(zhōu)早些时候，美国3月份的(de)就业机(jī)会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空缺继续下(xià)降，为连续第三(sān)个月下跌，创(chuàng)下(xià)2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了(le)与其他劳动力市场数据相(xiāng)同的方向：劳动(dòng)力市场正在降温。包括最近(jìn)几周(zhōu)的首次(cì)申请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)也呈现(xiàn)上升(shēng)趋势。”周之云说。

　　从趋势(shì)上看，周之云认为，加息会导致消费者信贷和企(qǐ)业融资成本上升(shēng)，进(jìn)而迫使雇主削减支(zhī)出(chū)包括(kuò)裁员等，从而减缓经济增长。短期强劲的非农就业数据会(huì)让市(shì)场对于下半年货币(bì)政(zhèng)策放松进程有所(suǒ)改变，进而对商品(pǐn)的流动(dòng)性(xìng)溢价部分有(yǒu)所减少(shǎo)，但从中(zhōng)长期来看，美(měi)国会继(jì)续朝着衰退的方(fāng)向前进，后市继续看好贵金属(shǔ)的表现。

　　非农数(shù)据公布后，贵金属进入(rù)调整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数超预期(qī)将引导贵金属步入调整。对(duì)于贵(guì)金属(shǔ)而言(yán)，3—4月的大幅(fú)冲高主要(yào)受(shòu)益于(yú)其(qí)金融属性，尤(yóu)其是(shì)市(shì)场(chǎng)预计(jì)5月是美联储最后(hòu)一次加(jiā)息，且(qiě)预(yù)计9月之后可(kě)能降息(xī)，这导致美元名义利率回(huí)落，在通胀(zhàng)温和回落的情(qíng)况下(xià)，美(měi)元实际利率(lǜ)有了明显的下行。”广州金(jīn)控(kòng)期货研究(jiū)所副总经理程小勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)，将政(zhèng)策利率联邦基金利率(lǜ)的目标区间(jiān)从4.75％至(zhì)5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在记(jì)者发布会(huì)上的讲(jiǎng)话暗示加息(xī)临近尾(wěi)声，因此(cǐ)美元(yuán)指数和美债(zhài)收(shōu)益(yì)率大幅(fú)回落。

　　然而，美联(lián)储会后声明表示，委员会将密切(qiè)关注未来发布(bù)的信息，并评估其对货币政策的影响，且鲍(bào)威尔在新(xīn)闻发布会上表示，美联储焦(jiāo)点(diǎn)仍在双重使命(mìng)上。这意味着美联储(chǔ)是否结束加息需要看到通胀明显回落。至(zhì)于(yú)是(shì)否要开始降息(xī)，需要(yào)看到(d苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗ào)就业市场出(chū)现明显(xiǎn)恶化(huà)。从历史经验(yàn)来看(kàn)，美联储加息(xī)看通胀，降息看(kàn)就业。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师从姗姗告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)风波(bō)持续(xù)发酵、经济走弱预期(qī)升(shēng)温叠加市场预期美联(lián)储年内或将(jiāng)降息，贵金属振荡偏(piān)强运行。美国就业数据超预期，美债收益率、美元(yuán)指数走高，贵(guì)金(jīn)属短(duǎn)线大幅下挫。这份超预期的非农报告(gào)，这让美联(lián)储陷(xiàn)入困境，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望(wàng)暂停加(jiā)息，甚至(zhì)可能(néng)很快(kuài)就需要降息，但就业市场并不配合，美国就(jiù)业市场依然强劲，美(měi)联储可能在长时间(jiān)内维持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美国(guó)非(fēi)农就(jiù)业数(shù)据(jù)和(hé)时(shí)薪增(zēng)速全面(miàn)超预(yù)期，表明美(měi)国当前(qián)劳动(dòng)力市场仍十分强劲，美(měi)联储控通胀(zhàng)压力(lì)加大，这也(yě)就意味着美联储可能会在较长时间内维持高利(lì)率环(huán)境，且6月再次加息的预(yù)期开始(shǐ)回升。

　　“美国非农数据强于预(yù)期或在短(duǎn)期提(tí)振美元指数和(hé)美债收益率(lǜ)，从而打压贵金属(shǔ)的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看，美联储(chǔ)5月(yuè)会(huì)议加(jiā)息25BP后暗示停(tíng)止(zhǐ)加息，货币政策(cè)进(jìn)入(rù)新阶段(duàn)，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获(huò)得(dé)提振而走(zǒu)强，使均值(zhí)平台(tái)不断(duàn)上移(yí)。”广发期货贵(guì)金属研究员(yuán)叶倩宁表示(shì)。

　　记(jì)者发现，从2006年(nián)和2018年两(liǎng)轮美联储(chǔ)停止(zhǐ)降息后的表现来看，尽(jǐn)管此(cǐ)后美国经济(jì)仍市场偏强(qiáng)运行一(yī)段时间，失业率继续走低(dī)，但美联储并未(wèi)再次加息(xī)，而(ér)贵金属则在美(měi)债收(shōu)益率持续下行的情况下(xià)，呈现振荡走强的(de)趋势。但当前情况(kuàng)不(bù)同的是，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价格对降息并未提前预期(qī)更(gèng)多。

　　虽然(rán)目前苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗(qián)距离降息仍有(yǒu)时间(jiān)，美联储表示(shì)美国银行系统仍健康并(bìng)有(yǒu)弹性，但高(gāo)利率环境(jìng)下(xià)美(měi)国(guó)银行系统(tǒng)风险并未(wèi)解(jiě)除，在第一共和银行宣布(bù)被接管收(shōu)购后，因银行业长期存(cún)在的弱点(diǎn)，又有多(duō)家区域(yù)性银(yín)行出(chū)现股(gǔ)价暴跌。存款(kuǎn)仍在持续(xù)流出使银行(xíng)融(róng)资成(chéng)本正在攀升，信贷(dài)收紧将不断向实(shí)体经(jīng)济蔓延，美国2023年一季度实(shí)际GDP年化(huà)环比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去(qù)年四(sì)季度2.6％的(de)增速大幅放缓，而且(qiě)远不及预(yù)期(qī)的1.9％，具(jù)体看企业投资和库(kù)存对GDP拉动转负(fù)，但(dàn)消费(fèi)的拉(lā)动上升反(fǎn)映出一定的韧性(xìng)。未来随着经济下(xià)行压(yā)力(lì)不断上升，市场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体上在(zài)风险和衰(shuāi)退(tuì)的共同(tóng)影响(xiǎng)下(xià)，美债收益率和美元指数(shù)将持续承压(yā)，避险(xiǎn)需求提振(zhèn)下(xià)，贵金属价格有望再创历史(shǐ)新高，长线可维持逢低买入(rù)配(pèi)置思路，短线则可买入(rù)黄金和白银虚值看(kàn)涨期权把握突破行(xíng)情。”叶倩宁(níng)说。

　　程(chéng)小勇(yǒng)介绍说，从黄金的供需数据来看，黄金的需求(qiú)实际上(shàng)是明显下降的。世界黄金(jīn)协会公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)第一季度剔除场(chǎng)外(wài)交易的(de)全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消(xiāo)费者需求较高，但(dàn)其余(yú)投资者(zhě)购(gòu)买量的减(jiǎn)少抵消了这一(yī)增长。其中(zhōng)对黄金价格其关键(jiàn)作(zuò)用(yòng)的黄金投(tóu)资需在一季度(dù)同(tóng)比下降50％左右，较去年四季(jì)度有所增长，大约为273.74吨，去(qù)年同(tóng)期高达(dá)558.41吨(dūn)。其中，实物金条和硬(yìng)币方(fāng)面的(de)黄金需求为302.41吨，高于去年同期(qī)的287.74吨，但低于去年四季度的(de)340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指(zhǐ)标(biāo)耐用品订单(dān)等指(zhǐ)标走弱，商品(pǐn)属性更强(qiáng)的(de)白银因(yīn)需求受经济下行拖累而涨幅受(shòu)限。因此，金(jīn)银(yín)比价大概率继续攀升。世(shì)界白银协会预计2023年白(bái)银(yín)实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点在议息前(qián)已(yǐ)经(jīng)被充分计提，议(yì)息前的谨慎转变(biàn)为议息后的(de)乐观，因此黄金(jīn)市场一度表现为(wèi)极为乐观(guān)，伦(lún)敦现货(huò)黄金甚至创(chuàng)出了历史新高。

　　“目前欧(ōu)美央(yāng)行加息靴子(zi)落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵金属价格(gé)。此外，随着经济(jì)走(zǒu)弱(ruò)预期(qī)升温，预计美联储下半(bàn)年大概(gài)率暂停加息并将进入降息周期，实际利率(lǜ)或将继续下行，贵金属中长(zhǎng)期仍(réng)具有(yǒu)较高配(pèi)置价值。”从(cóng)姗姗(shān)说(shuō)。

　　展大鹏(péng)则(zé)认为，对于(yú)黄(huáng)金而(ér)言(yán)，市场寄(jì)希望(wàng)于美联储最(zuì)后一(yī)次加息落地然(rán)后转降(jiàng)息预期，从而刺(cì)激价格(gé)继续高走，从这个角度考虑黄(huáng)金确(què)实存在恢复上行趋势的可(kě)能性。但当前美通胀仍在高位，美(měi)联储货币紧缩动作并(bìng)没有(yǒu)结束，官员们的讲话(huà)仍(réng)偏鹰派，5％的利率可(kě)能会(huì)维系(xì)较(jiào)长一段(duàn)时间，且(qiě)高(gāo)利率环境到(dào)底会对经济和金融市场(chǎng)产生怎样(yàng)的影响也(yě)未可知(zhī)，因(yīn)此在当前(qián)看(kàn)多(duō)观(guān)点出奇一致，且海外(wài)看多头寸比较拥挤的情况(kuàng)下(xià)，对待金价节节攀(pān)高(gāo)的观点谨慎(shèn)为上(shàng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗