5月12日晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)递(dì)交了截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第(dì)一(yī)季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大(dà)手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的(de)动向(xiàng)受到了(le)市场(chǎng)广泛(fàn)的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体持(chí)仓规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产在美股市场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公司(sī)的股票。其中，前十大(dà)持仓(cāng)标的在总市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资(zī)产一季度前(qián)五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东(dōng)、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林(lín)美股(gǔ)头号(hào)重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季(jì)度增持(chí)拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方(fāng)430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景林(lín)资产一季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期(qī)末持股数量达(dá)224戴choker就是m吗，戴choker什么意思.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需(xū)求(qiú)依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定(dìng)，但过(guò)程中很多公(gōng)司退出(chū)离(lí)开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公(gōng)司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌(pái)的护(hù)城河(hé)依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的留学等(děng)业务(wù)恢复增(zēng)长，同时(shí)素质教育(yù)、直(zhí)播电商业务(wù)等新业务(wù)成(chéng)为新的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和(hé)现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估值下有足够的安(ān)全边(biān)际(jì)。在(zài)过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了(le)相关(guān)的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高(gāo)毅资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒(chǎo)作(zuò)AI的(de)重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业(yè)中长期贷款继续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑(huá)带(dài)动社(shè)融(róng)增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不(bù)意味着贷款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然(rán)要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中(zhōng)特估，今年已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制(zhì)应要有所改变戴choker就是m吗，戴choker什么意思。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但(dàn)总(zǒng)一(yī)个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的(de)人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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