踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

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　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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