本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有(yǒu)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量(l一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排iàng)。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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