今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债(zhài)权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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