今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基(jī)金。同时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的(de)关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业人次是指什么，人次是单位吗务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第(dì)七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏人次是指什么，人次是单位吗鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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