衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖累项是(sh鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤ì)私人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决(jué鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电(diàn)需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基(jī)本面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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