芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思)转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动(d女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思òng)力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐(jiàn女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于(yú)疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知识(shí)密(mì)集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的(de)一(yī)季(jì)度就业(yè)尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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