全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年一季(jì)度都进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符(fú)合(hé)我们(men)对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了(le)大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策(cè)。

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