在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛(m地肖指哪几个生肖？ne-height: 24px;'>地肖指哪几个生肖？áo)利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高地肖指哪几个生肖？端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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