金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)京j属于北京哪个区的车年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的京j属于北京哪个区的车全国食(shí)糖产销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续(xù)收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估(gū)算(suàn)供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案。

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