30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未(wèi)有过如(rú)此低价可转债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价(jià)转(zhuǎn)债接(jiē)连(lián)雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资(zī)金(jīn)开(kāi)始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jī社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说n)天也继续不乐(lè)观，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续回落，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和(hé)多数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发(fā)面值退(tuì)市已(yǐ)没什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的(de)退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债价格(gé)低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金(jīn)融(róng)股带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳(tiào)水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融(róng)、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方向上(shàng)不(bù)超预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后明(míng)显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史新低，与地(dì)产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及(jí)财(cái)报(bào)数据反映的制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也(yě)表示，后(hòu)续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美(měi社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了(le)外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价(jià)美联(lián)储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域(yù)银行风(fēng)险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的流出压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策(cè)呵护(hù)延(yán)续、外资流出(chū)压力不大下市场(chǎng)无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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