芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐(cān)饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过失业率较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低(dī)依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人(rén)由(yóu)于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就业集(jí)中(zhōng)室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一(yī)概念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的就(jiù)业(yè)数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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