金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财(cái)年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重(zkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款hòng)视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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