在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持了(le)较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨香港区号是多少化(huà)需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其香港区号是多少中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度(dù)开始将进入(rù)交付阶香港区号是多少段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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