投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)阿富汗改名现在叫什么397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用(yò阿富汗改名现在叫什么ng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在(zài)操作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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