美东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在(zài)本月的(de)会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有必(bì)要(yào)进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币(bì)政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期(qī)更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是(shì)如果(guǒ)银(yín)行压力对经济活(huó)动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持(chí)正在进(jìn)行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美(měi)联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加(jiā)息是(shì)合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加(jiā)息(xī)后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期(qī)银行业的压(yā)力(lì)，官员(yuán)们透露未(wèi)来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需(xū)要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都不(bù)应结束(shù)紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的主题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续(xù)举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露，双(shuāng)方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得(dé)任何(hé)进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌(diē)的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)1248两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音4.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一财季(jì)总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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