财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(g中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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