券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较低(dī)的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同比增速(sù)为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过(guò)10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为负(fù)值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五(wǔ)成的头部(bù)券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报(bào)中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响券商业绩的核心(xīn)，预(yù春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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