财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在(zài)对外输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下来的(de)市场(chǎng)大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财(cái)联社记(jì)者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能源又提不(bù)起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交(jiāo)额(é)较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的(de)信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对(duì)于(yú)资(zī)金的轮番流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片能(néng)不能(néng)成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出(chū)，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能(néng)将更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内(nèi)，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性(xìng)的相对(duì)收(shōu)益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制(zhì)造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程在(zài)医药(yào)的(de)反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板块首先(xiān)迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也(yě)在人(rén)工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下(xià)出(chū)现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来(lái)，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍(bèi)。不过(guò)随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧(huì)生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻(kè)已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十(shí)分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源(yuán)距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报(bào)率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的(de)纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场(chǎng)的整体观点是(shì)大(dà)概率市(shì)场处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机(jī)会可(kě)能更(gèng)均顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(jūn)衡、但也更脆弱，顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程当前(qián)可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其(qí)他(tā)板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块(kuài)短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投(tóu)资者需要高度重(zhòng)视交易(yì)的灵活(huó)性。策(cè)略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不(bù)是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总体(tǐ)延续修复(fù)的态(tài)势、但修复(fù)的基础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当前市(shì)场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年(nián)仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈(liè)一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不(bù)必放(fàng)大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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