“推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力一(yī)带(dài)一路(lù)”对冲(chōng)欧(ōu)美拖累无(wú)疑是2023年(nián)出(chū)口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家在(zài)中国(guó)出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今(jīn)年“一(yī)带一(yī)路(lù)”出口增(zēng)速(sù)保持在6％以上(shàng)，那么(me)在增量上(shàng)就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数据和韩(hán)国(guó)、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传统观(guān)察中国(guó)出口增速的重要指(zhǐ)标(biāo)，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运输占(zhàn)比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数(shù)据(jù)与(yǔ)实(shí)际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越(yuè)南出口增速与(yǔ)中国(guó)出口基本保持统一趋(qū)势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者(zhě)产生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变化(huà)背景下，传统观察(chá)框架适(shì)用(yòng)性减弱，信息的噪音(yīn)和预期(qī)的波动可能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画外(wài)贸(mào)蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路”国(guó)家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一(yī)路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍是我(wǒ)国稳(wěn)外(wài)贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口增速暂时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维(wéi)持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源(yuán)于(yú)去年低(dī)基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气度与产业(yè)链韧(rèn)性仍可(kě)在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多(duō)大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路(lù)”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越(yuè)重要(yào)的作用(yòng)，那么如何去(qù)评估这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口(kǒu)背(bèi)后(hòu)存量博(bó)弈。在(zài)全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出口的韧性可能主要来(lái)自(zì)于(yú)存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带(dài)一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中(zhōng)国出口(kǒu)1个(gè)百(bǎi)分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规模(mó)最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下(xià)的(de)进口增(zēng)速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩的(de)年(nián)均(jūn)下(xià)跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进(jìn)口份额(é)中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性(xìng)条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的(de)背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年(nián)出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济(jì)体出(chū)口增(zēng)速预(yù)测，思路为(wèi)在中国(guó)加(jiā)入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和悲观情景作(zuò)为(wèi)参(cān)考。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧(ōu)有可能在下(xià)半(bàn)年陷入(rù)温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破(pò)裂，全(quán)球经济温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易(yì)数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑(lǜ)价(jià)格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家拉动我国出(chū)口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力 alt="4 月出口：“一(yī)带一路(lù)”的对冲力量(liàng)有多大？（东(dōng)吴宏(hóng)观(guān)团队）" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510080907728.png">

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要来自于两个(gè)方面(miàn)：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据(jù)方面(miàn)，各国自中国(guó)进口的数据(jù)和中(zhōng)国(guó)向(xiàng)各国(guó)出口的数据存在差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大(dà)，一般(bān)而言中国出口(kǒu)端的增(zēng)速会(huì)更高，这意(yì)味着(zhe)我们(men)基于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国(guó)家进(jìn)口数据的测算是低估的(de)；外需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)的(de)时点(diǎn)存在较大的不(bù)确(què)定性(xìng)，可能在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年、也(yě)可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)拖累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体经济增(zēng)长不(bù)及(jí)预期(qī)，对外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口(kǒu)的(de)拖累不足。

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