近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字至(zhì)19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的(de)中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企(qǐ)业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公(gōng)共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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