5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一(yī)则(zé)公告，在期(qī)货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾两次冲12是什么意思击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上市(shì)的(de)审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交(jiāo)易意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括(kuò)尚守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)12是什么意思）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不存在关(guān)联(lián)关(guān)系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一(yī)是公司在(zài)证券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收12是什么意思结算审计等(děng)存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从资产规(guī)模(mó)和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的(de)公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交(jiāo)易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次(cì)交易中的具(jù)体权利义务以及(jí)各项安排(pái)以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的(de)正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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