钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价(jià)似乎(hū)已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电池(chí)项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套路(lù)完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科(kē)技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂离(lí)子(zi)电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电(diàn)负极(jí)嵌(qiàn)钠(nà)能力较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了(le)锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代(dài)推出第一(yī)代(dài)钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各(gè)种细(xì)节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回(huí)复的(de)公告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的(de)装(zhuāng)修及设(shè)备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣(jùn)工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开(kāi)始试(shì)产试(shì)销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类(lèi)设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零(líng)组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公(gōng)司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目。根据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期(qī)项目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)真如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在当前基(jī)础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个(gè)故事并不(bù)再(zài)买账，除了(le)资金实(shí)力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产能如(rú)何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露(lù)的参(cān)数和性能(néng)来看，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了(le)在(zài)岁末年初公告(gào)与(yǔ)中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新(xīn)能(néng)源、德博新(xīn)能(néng)源(yuán)签订(dìng)项目(mù)合作或(huò)战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车(chē)品(pǐn四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)牌(pái)开展送(sòng)样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科技(jì)2023年(nián)1月9日(rì)投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的(de)钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推到台前(qián)的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供(gōng)应安全，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是(shì)锂离(lí)子(zi)电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已(yǐ)经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存(cún)在，并且(qiě)随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进(jìn)一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开(kāi)差距(jù)，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但(dàn)能(néng)量密(mì)度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业(yè)化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的调研记录中(zhōng)曾(céng)表示，公司(sī)钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募(mù)资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建设(shè)，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的(de)SMT工序(xù)实(shí)施地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩(shèng)余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离(lí)子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)建(jiàn)设期(qī)也(yě)仅12个月，预计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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