大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(h爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季(jì)度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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