北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的(de50g是几两 50g是一两吗)代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多(du50g是几两 50g是一两吗ō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)50g是几两 50g是一两吗投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关(guān)注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关(guān)注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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