伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有(yǒu)资(zī)金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司(sī)申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司(sī)持有他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别>

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)的(de)阿达尼(ní)集(jí)团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟什么(me)来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别的主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。