今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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