金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然(rán)奇迹(jì)般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bē无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方ng)溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点(diǎn)不(bù)一(yī)样(yàng)的味(wèi)道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时(shí)点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以(yǐ)来(lái)，国际(jì)地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发(fā)生的变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容(róng)忽(hū)视的(de)力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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