大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把握(wò)住了(le)市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐(zhú)步王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产发(fā)酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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