5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智(zhì)能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的机(jī)构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要(yà广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？o)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们(men)也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估(gū)值(zhí)体系国(guó)际(jì)化是趋(qū)势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎ广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？o)受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和结构调(diào)整依(yī)然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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